明明我买的也是债基 为啥今年竟然没赚钱?

8月以来，权益市场持续回调，债市却延续了此前的强势，中债-总财富（总值）指数年内涨幅达3.74%，在股市对比下，债市显得“暖意”十足。

(资料图片)

代表股债两市表现的指数年内涨跌幅情况

数据来源：Wind，2023.1.1-2023.8.24。

但有一些细心的小伙伴却发现，同样名字是“债基”，自己买的债基却并没怎么赚钱。这是怎么回事呢？

01、同样都是“债基”，收益却大不同

从Wind基金投资类型指数来看，一级债基、纯债基金（中长期纯债基金、短期纯债基金）跑赢债基指数，而二级债基、可转债基金则显著跑输债基指数。

各类债券基金年内涨跌幅情况

数据来源：Wind，2023.1.1-2023.8.24，涨跌幅数据使用万得短期纯债基金指数、中长期纯债基金指数、万得混合型一级债基指数、万得混合型二级债基指数、可转债基金指数进行测算。

具体到基金产品，业绩差距就更大了。小星根据Wind统计，截至8月23日，在994只有业绩可查的二级债基中，有288只年内收益为负，占比达到29%。

02、为啥会出现这种情况呢？

暂且不论基金公司和基金经理的投资能力，不同类型的基金本身就有收益方面的差异。而其中造成债基业绩差距大的主要原因之一，就在于是否涉及投资股票。

按证监会规定，债券型基金80%以上基金资产投资于债券，可以根据投资方式和投资范围可以分成以下几类：

债券型基金分类

在几类主动投资债基中，不投股票的纯债基金（短期纯债、中长期纯债）的风险等级相对最低、波动最小；一级债基可以买一点点可转债，因此风险和收益预期都比纯债基金高一点；二级债基有小部分仓位（不超过20%）可以买股票，风险收益预期更高一点。

主动投资类债基投资范围及收益表现

注：数据来源：wind，2013/8/25~2013/8/24。年化收益率、波动率数据使用万得中长期纯债基金指数、万得混合型一级债基指数、万得混合型二级债基指数、可转债基金指数进行测算。

可见，股票类资产占比越高，基金受股票市场影响越大，波动率也会越大。这也就和上面“各类债券基金今年以来涨跌幅”那张表格对应上了，在今年股市表现不佳的情况下，“不买股票”的一级债基、纯债基金表现更好，而二级债基、可转债基金则表现相对较弱。

不过，股票资产在债基中的作用需要辩证看待。如上图所示，长期维度下，拥有股票加持的二级债基指数，波动较大，但年化收益率也更高。

因此，大家在选择债基类型时，应当从实际需求出发。只有充分认识基金的定位和风险特征，才更有可能选出匹配自己的需求与偏好的基金。祝大家都能选到心仪的债基！

（文章来源：富国基金）

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